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    養老金利于股市健康發展

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    養老金利于股市健康發展 中國基金業協會領導、養老50人論壇學者、各基金公司高管將蒞臨參會,就中國養老體系建設、指數基金產品創新、科創板基金設計運作等進行深入探

     養老金利于股市健康發展

     

          中國基金業協會領導、養老50人論壇學者、各基金公司高管將蒞臨參會,就中國養老體系建設、指數基金產品創新、科創板基金設計運作等進行深入探討。中歐基金總經理劉建平發表主題演講。

     

      劉建平:各位嘉賓上午好,首先感謝的邀請,我們和華夏基金公司都是第一批發行養老目標基金的公司,所以有很多同樣的感受和認知。我想今天跟各位報告三個內容。

      第一個內容是站在從業者的角度,跟各位匯報一下養老目標基金近一年的概況。上午鐘會長、李總也簡要地說到行業第三支柱的情況。對比一下和養老遞延的保險情況相比,我們養老目標基金的發行情況和運行情況是處于領先地位的。目前有16家保險公司總共大概發行了近四萬份商業保險,基本上有四萬個客戶,總共有7000萬的資金。我們基金公司應該有37家公司,總共發牌派準59只基金,其中已經發行運行了20只基金,涵蓋了TDF、TIF各類產品。從投資情況看,截止到4月15號,所有的20只基金都是取得正收益,而且年化的收益率很高,達到了9.6%,年化的波動率只有2.6%,回撤的不到1%,如果說我們看一看去年年底(第四季度),第四季度正好是市場股市波折比較大的季度,在這個季度里面,所有的基金公司發行產品都有效地控制了風險,回撤控制得非常好。

      中歐基金公司去年10月10號發行第一只TDF產品,到今年4月10號正好是半年,累計業績超過10.7%,回撤不到1%,規模也是因為業績和風控做得很好,所以后來投資人很認可,規模從2.9億增加到了3.5億,新增交易客戶新增45%,而且新增量主要來自于互聯網,客戶的年齡結構主要是38-48歲,也符合2035這樣一個目標基金的投資目標。

      簡單地總結一下,第三支柱試點近一年的情況,我們還是引用一個詞,這個詞和剛才李總講的詞是一樣的,就是最近熱播的電視劇里面的一個題目,叫“都很好”,尤其是第三支柱,我們認為有“三個好”,第一個“好”是好的嘗試,在監管部門以及協會的大力推動下,在基金公司的積極參與下,以及在渠道支持下取得很好的結果,因此部分人員認識到養老的重要性。第二個“好”是好的開端,尤其是20只基金展現出來良好的業績和風控能力,這個更加彰顯了基金公司的專業能力。說明了未來在第三支柱里面,基金應該是成為主要的投資品種。第四個是好的布局,目前的布局已經涵蓋了各個年齡階段的TDF,還有TRF,應該說為未來進入稅延政策體系做好準備。

      第二跟各位簡要地匯報一下我們自己從從業角度看一下試點以來的感受和體會,還有一些問題。

      問題1:關于居民的養老投資的意識和準備不足。我們看到一些中青年的調查報告,中青年里面有50%的人員還沒有為養老做準備,還沒有做養老投資這樣的準備,他們的投資意識有所偏差,認為儲蓄是主要的養老工具,所以這種認識實際上是有很大的問題,因為儲蓄的收益未來是很難涵蓋養老的成本。第三個是投資的時間不等,養老是一個長期投資,短期的和階段性投資很難承受養老的成本,解決不了養老的問題。第四個就是閑錢和精力不足,中青年人面臨著職場壓力、房貸的壓力,尤其是中年人,上有老下有小,所以根本無暇顧及養老投資,這是很大的問題。在座有很多90后,我們根據90后財務自評的報告,大概有26%的90后認為自己只是實現了便利店自由,有25%的90后認為自己實現了口紅和游戲自由,我不知道這個調查是不是準確,在座的90后有發言權,但是只有很少的90后認為自己實現了買車和買房自由。讓我們感到比較憂慮的是,受過良好教育的80后和90后這一代人,實際上他們雖然已經擺脫了養兒防老這樣的傳統觀念,但是他們中的2/3人認為養老還是靠政府養老金,還是要靠儲蓄,只有極少數的80后、90后認識到養老靠投資,也靠自己,而且他們對整個養老體系、養老制度政策其實不太了解,這是我們感到很憂慮的地方。

      問題2:實踐多一年來,我們個人到幾個地方做路演推薦,養老產品的投資理解落實比較長,要說服投資人購買養老基金的時候要講好多東西。第一個要講養老的重要性,第一支柱、第二支柱未來不能涵蓋養老成本,所以你及早準備。還要講境外情況,境外怎么做、中國目前的產品布局怎么樣,然后還要講產品的要素,因為TDF都是以FOF形式展現出來的,所以還講怎么挑選管理人,講的鏈條太長,老百姓(55.640,-1.07,-1.89%)理解起來比較困難。我們賣普通產品只要講“四個好”就可以了,第一個是好時機,市場時機好,第二個“好”是好公司,基金公司好,第三個“好”基金好、產品好。第四個就是基金經理好,講完“四個好”老百姓就可以買基金了,但是養老基金不一樣,因為鏈條比較長,我們要讓老百姓理解養老產品的意義和投資養老產品,我們大概統計過,估計要花20分鐘時間,講普通基金只要3分鐘,因為這樣的特點,它理解起來比較困難,所以轉化率比較低,只有普通基金購買的1/3到1/6。

      問題3:基金銷售里面長期存在的問題就是客戶的體驗不好,基金客戶投資的體驗不好。我們去年是行業20年,總結20年行業發展的時候講,基金投資掙錢,但是基民不掙錢,什么原因?原因多方面,但是至少兩個角度看是很重要的原因,第一個是投資者,很多投資者不是很成熟,把激進當股票炒,持有周期太短,經常在錯誤的時點買賣基金。第二個定投的比例太低,沒有長期投資的觀念。第三個沒有資產配置意識,主要集中在單品上,或者是風險比較高的資產上,所以波動一大就受不了。第二個是渠道,銷售,渠道是用中間業務收入考慮,他們喜歡基金的IPO,喜歡首發,第二個是鼓勵投資人多換手,一換手可以收更多的管理和手續費。第三個就是需要爆品好賣,這樣造成基民的感受不好。TDF產品就試圖解決這個問題,希望他能長期投資,希望他能定投,希望他能資產配置,這是未來改變這個行業銷售格局的很重要的一個方式。

      最后簡要地說一下我們的一些建議。剛才鄭老師、董老師非常清晰地展示了全球的趨勢,以美國為例的話,美國的共同基金的情況,在實行養老稅延政策之前,共同基金每年增長大概不到1%,稅延之后的十年每年增長超過23%,所以養老對基金的貢獻很大,但是由于基金的投資業績又反饋了養老金的收益,提高了養老金的收益,同時,養老金又通過基金之后進入股市、資本市場,也形成了長期的資金,促進了股市的健康發展,所以它是相輔相成的關系。美國的情況有三個成功經驗:1.賬戶制度,在賬戶下個人可以自由地選擇,這是美國IRA賬戶成功最主要的貢獻,所以后來超過了DC。2.稅收,剛才各位講過了,我就不講了。3.投資者教育,富達花了兩億美金的成本去做者教育,而且長期做效果非常明顯。

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