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    金融機構風險顯著收斂

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    金融機構風險顯著收斂 “風物長宜放眼量”。資管新規落地即將滿一周年。在這一年中,金融機構著力開展整改和業務轉型,相關風險顯著收斂,不規范的影子銀行業

    金融機構風險顯著收斂

     

            “風物長宜放眼量”。資管新規落地即將滿一周年。在這一年中,金融機構著力開展整改和業務轉型,相關風險顯著收斂,不規范的影子銀行業務得到初步遏制。監管部門陸續出臺相關配套細則。展望未來,備受關注的資管市場將進入新階段。

      業內人士表示,要保持戰略定力,把握政策執行的節奏和力度,推動資管業務有序平穩轉型。建議適時適當調整宏觀審慎評估體系(MPA)考核規則,減輕商業銀行資本補充壓力,標準化債權類資產認定辦法、理財子公司凈資本管理辦法等細則亟待出臺。

      尚存空白 多項配套細則待出臺
     


      作為資管行業的總綱,資管新規推行近一年來成效顯著,包括通道業務和非標已出現快速回表,部分行業打破剛兌。但是,資管新規在統一監管標準、規范資管業務的同時,也在一些細分領域留下空白,需進一步完善監管規定,出臺相關配套細則。

      在新時代證券首席經濟學家潘向東看來,目前新產品發行進度明顯低于市場預期,需要明確凈值化新產品發行指南。建議統一公募產品資管門檻,尤其需進一步明確信托公募產品門檻是否與公募理財相同。

      從銀行業看,國家金融與發展實驗室副主任曾剛認為,在銀行探索資管轉型過程中,一些新的監管規則有待落地,尤其是涉及銀行理財子公司的監管規則。比如,流動性監管、凈資本監管規則,這些將關乎理財子公司的杠桿、資金投向結構等。

      銀行業理財登記托管中心與中國銀行業協會聯合發布的《中國銀行業理財市場報告(2018年)》顯示,截至2018年末,非保本理財產品4.8萬只,存續余額22.04萬億元。中國基金業協會數據顯示,截至2018年底,基金管理公司及其子公司、證券公司及其子公司、期貨公司及其子公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約50.5萬億元,同比減少5.78%。

      也有專家認為,從資管新規本身的范疇看,最主要的是標與非標的定義和信托相關配套細則。當前標準化債權類資產認定辦法正在征求意見中,專家預計今年內有可能出臺。

      從更廣義范疇看,興業研究分析師陳昊表示,關于政府出資產業基金、創業投資基金等規則需出臺。“這幾個廣義規則也很重要,政府出資產業投資基金和創業投資基金主要通過股權投資方式,投資于產業政策所支持的企業和創業創新的企業。”

      陳昊強調,通過規范化做強政府出資產業投資基金、創業投資基金以增加對這類企業的股權投資可起到一舉兩得的作用。一方面,可服務于國家產業政策和扶持中小企業的政策,支持符合國家產業政策企業、創業企業和創業型中小企業的成長;另一方面,通過對符合國家產業政策企業、創業企業和創業型中小企業開展股權投資,也可在降低這部分企業杠桿率上起到較為有效的作用。

     

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