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    新三板發布三項存量改革

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    新三板發布三項存量改革 3月8日,全國股轉公司發布三項存量改革措施,聚焦市場難點、痛點,對涉及新三板股票掛牌、終止掛牌審查及特定事項協議轉讓等三項制度進行優化。

    新三板發布三項存量改革

     

            3月8日,全國股轉公司發布三項存量改革措施,聚焦市場難點、痛點,對涉及新三板股票掛牌、終止掛牌審查及特定事項協議轉讓等三項制度進行優化。

      其中,股轉公司對《特定事項協議轉讓指南》(下稱《指南》)進行了修訂,增加了做市庫存股回售或轉售約定的履行以及“三類股東”在掛牌公司IPO申請被受理停牌期間的退出兩類適用情形。

      《指南》還精簡了審查材料要求,放寬持股證明文件的時效性要求、取消集團內國有股無償劃轉的行政審批要求、細化相關文件的填報要求等,方便投資者準備申請材料。
     


      特定事項協議轉讓被市場稱為非交易過戶,自2018年6月發布實施以來,全國股轉公司已受理申請150余件,涉及約67億股,市場反應良好。

      股轉公司對第一財經記者表示,《指南》新增三類股東退出這一情形是為了滿足掛牌公司IPO過程中因解決“三類股東”問題帶來的轉讓需求。

      “三類股東”是指契約型私募基金、資產管理計劃、信托計劃,是三種參與新三板投資的主要金融產品。當新三板企業在A股上市時中需要對“三類股東”進行回購清理或者進行穿透。

      股轉公司表示,特定事項協議轉讓將為“三類股東”在IPO審核停牌期間的退出提供實現通道。

      該操作的具體要求為,一是標的公司應當因IPO申請被證監會受理而處于長期停牌狀態;二是出讓方應當為契約型私募基金、資產管理計劃、信托計劃等“三類股東”;三是擬轉讓股份的性質、股份轉讓價格、受讓方的投資者適當性要求等基本要素應當符合現有交易規則。

      此外,新的《指南》還給做市商庫存股回售提供了通道。近期全國股轉公司修改了《全國中小企業股份轉讓系統做市商做市業務管理規定(試行)》,允許做市庫存股進行回售、轉售。

      股轉公司對第一財經記者表示,為進一步完善做市商制度,減輕做市商庫存股壓力,為保障做市庫存股回、轉售協議順利履約,本次指南修訂明確了該情形可適用特定事項協議業務。

      此外,對于《公開轉讓說明書》、《發行報告書》及《重大資產重組報告》等文件中已披露的業績承諾及補償條款進行合理變更且已對相關變更進行充分披露的,其履約也可適用特定事項協議轉讓業務。

      值得關注的是,股轉公司周五還發布了《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司申請股票終止掛牌及撤回終止掛牌業務指南》(下稱《摘牌指南》),

      《摘牌指南》明確了停復牌要求。在原有的股權登記日次日停牌的基礎上,對于已因重大事項或重大資產重組處于停牌狀態的公司,要求公司在董事會決議公告披露后,即終止掛牌相關信息首次披露后,至少復牌5個轉讓日,保證投資者在掛牌公司終止掛牌前的退出機會。

      此外,《摘牌指南》還規定了不予受理終止掛牌情形。公司申請主動終止掛牌,應在規定期限內披露最近一期年報或半年報,未在規定期限內披露的,也應在期滿后兩個月內補充披露,保證投資者對掛牌公司基本信息的知情權。

      第三,《摘牌指南》要求主辦券商和律師對相關義務人與異議股東的溝通情況和達成一致的情況進行重點核查并發表意見,切實保護投資者權益。

      股轉公司表示,2016年10月已就《終止掛牌實施細則》公開征求意見,但2017年以來,市場形勢發生較大變化,股轉公司正結合新情況、新問題,對規則進行完善,同時也吸收借鑒了上市公司重大違法強制退市的最近修訂精神,待履行完報備程序后將盡快發布實施。

     

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